SÃO PAULO – A Petrobras (PETR3; PETR4) reportará seus resultados do primeiro trimestre de 2021 nesta quinta-feira (13) após o fechamento do mercado, com a expectativa de registrar fortes números no período, ainda que os dados de produção divulgados no final de abril não tenham animado tanto os analistas.
A alta do petróleo, na avaliação do mercado, guiará números mais positivos, enquanto os investidores ficarão atentos à primeira teleconferência de resultados de Joaquim Silva e Luna como presidente da estatal, após as primeiras falas dele serem bem recebidas pelos investidores: a webcast sobre o balanço acontecerá na próxima sexta, às 10h (horário de Brasília).
De acordo com os analistas da XP, os resultados deverão refletir os maiores preços médios de petróleo brent (usado como referência para a companhia), que registraram alta de 20,67% na comparação anual, passando de US$ 50,8 no primeiro trimestre de 2021 para US$ 61,30 o barril em igual período de 2021. “Por outro lado, devem refletir uma média de desconto para a paridade de importação de 9,5% no diesel e de 10,5% na gasolina”, apontam os analistas
Um dos grandes pontos de atenção para o balanço fica para o lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda, na sigla em inglês). O Credit Suisse espera um número de R$ 50 bilhões, alta de 33% na comparação anual, enquanto a projeção do Bradesco BBI é de um resultado de R$ 48 bilhões, tanto pela alta dos combustíveis quanto pelos ganhos no segmento downstream (refino e distribuição). O Credit estima ainda uma redução da dívida líquida que pode chegar a US$ 5 bilhões.
As projeções para o lucro líquido, por sua vez, são bastante diversas. Enquanto a XP espera um lucro líquido de R$ 14,6 bilhões no primeiro trimestre de 2021, revertendo a perda histórica de R$ 48,52 bilhões em igual período do ano passado, o Credit Suisse espera um prejuízo líquido de R$ 126 milhões devido ao efeito-câmbio. Já o BBI projeta lucro líquido de R$ 3,34 bilhões no primeiro trimestre, também avaliando que os números da companhia devam ser negativamente impactados pelas perdas cambiais não-caixa.
Maior cautela depois de dados de produção
Cabe destacar que a companhia divulgou seu relatório de produção e vendas do primeiro trimestre no final de abril, com números que, a princípio, levaram a maior cautela para os analistas, ainda que não tenham mudado materialmente a perspectiva para o balanço.
A companhia registrou crescimento de 3,1% na produção, para, em média, 2,77 milhões de barris de óleo equivalente por dia (boe/d) de petróleo, gás natural e líquido de gás natural (LGN), em relação ao quarto trimestre do ano passado. Contudo, houve queda de 5% da produção na base anual e de 9% nos volumes de vendas.
Os analistas Regis Cardoso e Marcelo Gumiero, do Credit Suisse, destacaram que o volume total vendido caiu também 7% em relação ao quarto trimestre de 2020 e que as exportações se reduziram em 14% no trimestre e 29% na base anual.
“Avaliamos que os menores volumes de vendas reportados podem atrapalhar o resultado consolidado do primeiro trimestre”, apontou a equipe de análise do banco suíço ao analisar o relatório de produção. A consequência de maior produção, porém menores vendas, de acordo com o Credit Suisse, deve ser um crescimento nos estoques da estatal.
